“您订阅的快讯.【招商宏观点评12月PMI数据： 量优于价 内需政策加速、加大力度落实的必要性仍在上升】 总体而言，12月三大部门PMI指数均处于扩张区间，经济景气度较上月整体改善。但10月下旬以来观测到的供需分歧扩大趋势在本月数据中并未出现收敛，量的改善继续领先...”
在2025年的曙光中，中国经济的脉动再次成为全球关注的焦点。根据最新发布的12月PMI数据，我们可以一窥中国经济的当前状态和未来趋势。本文将深入分析这些数据，探讨其对经济复苏的意义，以及供需分歧下政策的作用和影响。
一、PMI数据概览：经济景气度整体改善
2024年12月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，虽然较上月下降0.2个百分点，但连续三个月稳定在扩张区间，显示出我国经济景气水平延续回升向好态势[^40^]。非制造业商务活动指数为52.2%，比上月上升2.2个百分点，非制造业景气水平明显提高[^6^]。综合PMI产出指数为52.2%，比上月上升1.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张加快[^4^]。
二、供需分歧现状：政策落实的必要性
尽管经济景气度整体改善，但供需分歧的问题依然存在。10月下旬以来，供需分歧扩大的趋势在12月数据中并未出现收敛，量的改善继续领先于价格[^1^]。这种分歧可能导致资源的闲置和浪费，或者在供小于求时，资源过度使用，影响经济的可持续发展[^24^]。因此，内需政策的加速和加大力度落实显得尤为重要。
三、政策发力：促进供需平衡
为了缓解供需分歧，政策层面已经做出了积极回应。从8月省委省政府出台的《关于促进经济持续回升向好的若干政策措施》[^1^]，到中央经济工作会议提出的“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”[^18^]，政策的着力点在于扩大有效需求、增强发展动能、保障改善民生、优化营商环境[^1^]。这些政策的实施，旨在通过刺激内需，促进供需在更高水平上实现动态平衡。
四、经济复苏的挑战与机遇
在经济复苏的道路上，我们面临着供需分歧的挑战，但也存在着政策发力带来的机遇。政策的逆周期调节，如降准降息、稳楼市、稳股市等，已经显示出一定的效果[^16^]。同时，随着政策组合效应的不断释放，经济运行有望延续回升态势[^50^]。
五、结语：展望未来
总体而言，12月的PMI数据为我们提供了一个中国经济复苏的积极信号。虽然供需分歧的问题依旧存在，但政策的持续发力和市场的逐步回暖，让我们对中国经济的未来充满信心。随着政策效果的逐步显现，实现全年增长目标可期[^50^]。我们期待，通过政策的精准发力，中国经济能够实现供需平衡，持续健康发展。
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