“您订阅的快讯.【中信证券：海外资产价格动荡将缩短A股磨底进程 配置上逐步向低位品种切换】中信证券认为，政策稳步落实，内需偏弱的环境仍未改观，价格信号还需等待；全球衰退交易告一段落，风险偏好的下降对中国资产有一定负面影响；海外资产价格动荡将缩短A股磨底进程，配置上...”
重新编写的
2024年8月11日，中信证券发布研报指出，在当前全球经济形势下，海外资产价格的动荡可能会缩短A股市场的磨底进程。分析师建议，投资者应逐步将配置重心向低位品种转移，以应对可能的市场变动。
从宏观层面来看，尽管国内政策正在稳步落实，但内需偏弱的环境仍未有明显改观。价格信号的不明朗，加上全球衰退交易的告一段落，导致风险偏好下降，对中国资产产生了一定的负面影响[^9^]。在此背景下，海外资产的动荡可能会成为缩短A股市场调整期的关键因素。
市场层面上，尽管特朗普交易和美国衰退交易可能逐渐降温，但全球投资者的风险偏好持续下降，海外资金持续减仓A股，导致权重股面临资金流出压力。同时，境内投资者缺乏左侧布局的意愿，中央汇金的增持速度也有所放缓[^9^]。
在这种市场环境下，中信证券建议投资者关注低位资产的配置机会。一方面，可以关注政策支撑确定性较强的消费板块，尤其是服务消费领域；另一方面，可以关注“新质生产力”主题，如人工智能、设备更新、低空经济等领域，这些领域在下半年有望反复活跃[^7^]。
此外，投资者还可以关注汽车、房地产的阶段性机会，以及有色（工业金属&贵金属）、公用事业（电力）、煤炭、农牧（生猪）等下半年景气方向的配置机会[^7^]。通过多元化的资产配置，可以在风险可控的前提下，寻求市场调整期的投资机会。
值得注意的是，资产配置并非一蹴而就，而是一个持续的优化过程。投资者应根据自身的财务目标和风险承受能力，进行合理的资产分配，并定期对投资组合进行审视和调整，以适应市场的变化。
在进行资产配置时，还应考虑到资产之间的相关性，通过在不同类别资产中分散投资，可以有效降低整体投资组合的风险。例如，股票和债券通常具有较弱的相关性，通过同时配置这两类资产，可以在股票市场下跌时，通过债券市场的上涨来平衡损失[^14^]。
最后，中信证券提醒投资者，在当前的市场环境下，应保持谨慎的投资态度，密切关注市场动态和政策变化，以便及时调整投资策略，把握投资机会。
综上所述，中信证券的研报为投资者提供了在当前复杂市场环境中的资产配置策略，强调了多元化投资和风险管理的重要性。通过合理的资产配置和持续的组合优化，投资者可以在不确定的市场环境中寻找到稳健的投资路径。[^9^][^14^]
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